大盘6124点见顶，回探4778点止跌，随后画出一个漂亮的W形反转形态，至2008年1月中旬，上证指数回升至5522点。似乎，大盘后市将以慢牛的姿态演绎10年牛市的第二阶段。但是，基金和券商却悄悄地说了声“不”：

 
图1

图1的“机构持仓”指标是天狼50赢富D003版的大盘指标。其市场含义是券商自营盘和基金账户持股市值占总流通市值的百分比。图1所揭示的市场事实是：主流资金在大盘反弹时悄然出货。

随后大盘震荡下行，期间也有两三次反弹，反弹幅度5%到10%不等。至2008年6月中最低探至2990点低位。在此期间，机构持仓指标显示出更坚决的出货趋势，机构在做空操作上几乎没有显著的改变：

 
图2

   就在大盘跌穿3000点的紧要关头，管理层出手救市，大幅调低印花税率，上证指数在2008年4月24日以接近涨停收盘。然而，机构似乎对管理层的干预不以为然，机构持仓指标没有看到机构资金的回流，反倒是机构借利好继续降低仓位：

 
图3

    市场终于绝望了。2008年6月10日，在一个没有重大利空的日子，大盘向下破位，连同其后的三根阴线，上证指数击穿了3000点，跌漏政策底，至本周五（2008-6-13）创下了2865点的最低记录：
 


图4

然而，就在市场飞流直下3000尺的当口，机构持仓指标出现了反弹！在机构持仓趋势的阶梯线上，我们第一次看到了两根连续的阳线。如果把上证指数压缩，可以更清楚的看到机构的仓位在本周发生的变化：

 
图5

我们看到的是主力的先遣队，本文所论的“曙光初现”指的就是这个指标。行情的转折或许仍需要一些时间。大盘的反转需要主力，也需要资金。目前的资金水平仍在500亿附近。如果资金和主力共同走出上升趋势，那就是传说中的牛市了。

    要说大盘在5.12之后没有跳水，市场各方，包括全体投资者已经尽了最大的努力，但目前市场面临流动性不足的困扰，盘面资金在大部分时期已经在1000亿以下运行。其原因是多方面的，投资者对股市的关注减弱可能是主要的原因。大小非不断的减持，则是市场最麻烦的利空因素。

    依据天狼50赢富的观察，基金和券商整体上遵守了讲政治的要求，虽然二者入市资金不多，但也在部分煤炭股上稳定了局势：

图1 

    上图是周五某只煤炭股的活跃席位，周五的赢富数据是T+0，从分类统计中可知周五基金加仓3400万股，市值约7亿元，周五的活跃席位是周数据，上周基金净买入榜的买入额为14.76亿元，卖出榜单上有3家基金，净卖出1.14亿元。买卖差值为13.6亿元，从分档统计估计上周基金进出量更准确，使用区间统计，上周券基持仓净增1亿股，以每股20元估算，约合20亿元资金流入。 

    然而我们遇到了一个尴尬的局面，大盘并不支持加仓。如果不考虑大盘，也可能蒙上一把，也可能遭遇麻烦。如果考虑大盘，则真正买入时，很可能要小幅追高，这是没办法的事情。我们还是选择尊重大盘的方向，像这样的股票，每星期能找到几只，不愁没有好股票供选择。

    回到大盘问题，管理层该做的已经都做了，如果市场扶不起来，管理层不会再做别的了。然而从另一方面讲，如果市场下探后形成支撑，则是市场底，一个政策底再加市场底，接下来的情形也许会美妙一些。我们认为，预测大盘不是一个好习惯，主要的是根据资金做出正确的反应。

5月21至24日，天狼50又一次成为广大投资者关注的焦点。在北京国际贸易中心举办的2008国际理财嘉年华北京证券基金投资理财博览会上，天狼50引发了投资者极大兴趣。开展不久，天狼50的展位就被投资者挤得水泄不通，甚至出现“爆棚”的场景。而对于很多了解天狼50的人来说，出现这样的局面几乎是必然的。因为，天狼50以及在这次展会上精彩亮相的天狼50赢富，其精彩、其魅力完全是无法抗拒的。用当下网络语言来说，就是两个字：超赞！

天狼50赢富是北京浩鸿明凯科技发展有限公司在今年3月才正式上线运营的新产品。它是浩鸿明凯在上证所TopView（赢富）以及上证所Level－2行情数据的基础上，研发的目前市场上最高端的软件。天狼50赢富软件，在表现形式和技术构成上，与同类产品形成了显著的差异。天狼50赢富具有的分类账户统计、活跃席位信息、控盘系数、筹码转移、股市流变线等众多强大的功能，创造了证券分析领域中，在赢富数据出现以前无法想象的分析手段，迅速在整个证券市场声名鹊起，同时也成为投资者最为有力的投资帮手。

很多投资者都认为天狼50赢富有“选股”、“知股”和“控股”的功能。当然这个“控股”指的是投资者控制股票的能力。譬如天狼50赢富把在上海证券交易所登记的5000余万投资者账户统计信息，按账户大小，从超级大户到散户分成9档，分别汇总各档账户的持股量，计算其占流通盘的百分比。如此一来，股票由主力控盘，还是由散户持有就一清二楚。为了让投资者直观的判断主力性质，软件设计了分档流变线，如果主力加仓，流变线就上升，称之为“涨水”，主力出货，流变线下降。称之为“泄洪”，好股坏股，是进是出，投资者轻松搞定。难怪现场股民反响热烈，大家都觉得自己仿佛立刻跻身高手的行列。

但激动人心的事情还不是天狼50赢富的强大功能，而是天狼在这次展会低价销售，推出了天狼50赢富的计时版！计时版的设计理念很简单，投资者只需支付每分钟一元钱的成本，即可用天狼50赢富炒股，对于投资者来说，这真是天大喜讯。天狼50出于为广大中小投资者着想的初衷，迅速拉近了高端软件和公众投资者的距离。

在天狼展位的灯箱上，赫然印着几个大字：500元，用赢富！让很多知道赢富价格的人欣喜若狂。他们说：我们特别喜欢赢富，用赢富炒股胜算太大了。只是知道赢富成本高，价格贵，一般资金量小的都不敢考虑。现在，天狼50赢富推出计时版，向我们小散户敞开门户，这真是散户的福份。加之天狼的工作人员为展位里的观众演示天狼50赢富，细心回答人们提出的问题，分析他们手中的股票，因而引发了天狼50赢富的抢购高潮，整个天狼展位人满为患。成交额也大幅度攀升。

展会的另一大亮点是陈浩的讲座。陈浩不愧是天狼50的总设计师、首席科学家，他在题为《证券信息化时代的来临》的专题讲座中，将信息对于投资的要义，以及天狼50赢富的特长分析得淋漓尽致。他深入浅出又幽默风趣的讲话，不时赢得阵阵掌声。他的讲座结束后，很多投资者都围上来，纷纷和陈老师交谈，他们特别想把自己对于市场的看法、对于个股和后市的看法和陈老师交流，希望他对自己有所帮助。只是限于时间关系，陈浩不能一一回答。席间不知谁说了一句：“不用问了，都在天狼50赢富里呢！花500全有了！”大家立刻报以热烈的掌声。这话说得很对。因为不管你是新手还是老将，在赢富的强大信息面前，原先所有的股票知识都会变得苍白和没用。尤其前临错综复杂的市场情况，如果你没有赢富而别人有，那你的情况就如同“盲人骑瞎马，夜半临深池”。现在，天狼50赢富人人都用得起了!还犹豫什么？赶紧用天狼50赢富来保卫自己的财富吧！

北京浩鸿明凯科技发展有限公司
2008年5月26日

    前天，大盘尾盘跳水，上证指数下跌了161个点，时值国丧，很多投资者都无暇关注市场，是谁在这样的日子里大肆出货，我们利用手中的赢富数据做了这样一个统计：

                                                  
（单位：万股）

    上表是5月20日，流动市值前20名的股票，分类帐户的持仓变动情况，从表格的汇总情况看，券商基金们并不是出货的主力，甚至还是买入大户。但是券商基金的动作在不同的股票上有一定的差异，部分股票，券商基金确实有出货的迹象。

    法人帐户是5月20日下跌的主力，这类帐户仅在4只股票上呈现出总体买入的情况。法人帐户是指以企业法人名义开立的证券帐户，既包含一些非金融机构的投资公司，也包含大小非解禁后的法人持股帐户，以及其他的普通企业的帐户，因此这类帐户的投资者既没有基金“讲政治”，也不像个人投资者一样热衷于抄底，因此这类帐户成为5月20日最大的卖家也是比较正常的。不过在5月20日大举卖出似乎不是明智之举，因为在国丧期间，交易并不活跃，市场承接不了太多的抛压，硬要出货只能造成股价的恶性下跌，最终是所有投资者都受损失。而个人投资者在5月20日整体上也是买入的，符合散户们喜欢抄底的心态。

    以上的数据仅仅是为了满足一下好奇心，分类帐户每天都有新的变化，以上数据仅供参考。

    随着抗震救灾的发展，灾后重建的问题逐步提升到议事日程，广大投资者对于灾后重建的受益板块普遍比较看好，从这两天盘面的表现看，和灾后重建有关的板块表现出一定的强势。不过在这些强势股中，有些股票的控盘系数和股价出现了背离迹象，如下图：

图1

    这是水泥板块中的一只股票，12日以来几度涨停，但是该股周五出现了不小的跌幅，同时控盘系数出席了明显的下滑。

    对照一下赢富数据披露的分档仓位变化：

图2 

    从图中可见，该股的老大持仓稳定，老二缺席，老三老四是该股的活跃主力。从数据看，老三、老四12日持仓总量1838万股，13日持仓总量2166万股，14日持仓总量2046万股，16日持仓总量1834万股，这说明，13日增仓的老三、老四，在随后的两个交易日中已经基本把所增仓位减掉了。这和控盘系数显示的情况大体一致。

    当然了，该股今天涨势不错，但是上面的指标和数据告诉大家，短线炒作资金的动作很快，因而作为普通投资者在追逐类似短线热点的时候，需要承受的风险也会较大。类似的例子很好找，只要用涨跌幅排名逐一翻看，就能看到股价上涨而控盘系数下跌的股票，对于这些股票，需要提高警惕。

    以天狼50L2的盘面资金观察，近日来资金波动剧烈，今天多头将资金额贡献到1400亿之上后，就被空头卷走，瞬间资金跌至800亿附近，正当大盘寻求更低的位置时，又出现了盘面资金反背离，充裕的抄底盘又将资金恢复至1200亿，这就是今日的战况，也是过去若干个交易日的市场格局。技术数据的背后，是市场的巨大分歧，一方面有政策底在此，人们不敢看的过低，另一方面6000点棒杀股市的阴影犹在，看高也不现实，于是人们忽而看好、忽而看淡，进进出出，像一群割去尾巴的动物，无法把握前进方向。

    以赢富的视角，前期熊市中积极建仓的股票非常之少，最多不超过20只。而在这几天里，出现了若干只新庄股，为天狼50客户提供了更为丰富的选择机会。多数老庄股在此轮反弹中要么收复失地，要么创了新高，正在洗盘整理阶段，新庄股的出现的确方便了实战。重要的是，这些新庄股，为数不多，却集中在两个板块：煤炭和钢铁。我们不推荐股票，请客户自己去找，在浏览窗指定相应的板块，5分钟搞定。赢富降低了投资者的技术门槛，无所谓专家，是投资者就能找到好股，记住下图中的图形模式：

    股票一：

图1

    上述图形组合有两个要点：一是流变线突然涨水，二是阶梯线七八连阴。这两项工具是目前全行业最可靠的捉庄工具。除了因为T+1滞后一个交易日外，几乎没有缺陷。

    再看一只股票：

 
图2

    该股流变线持续涨水，阶梯线老八出货，吸筹的是老二和老三。也算作好股票。

    L2的客户，可用控盘系数创新高找到好股票，请注意控盘系数会因大小非解禁产生跳变，选股时要排除因跳变所创的新高，看这只股票：

 
图3

    把握换股节奏，可以参照盘面资金，当盘面资金流失时，抛掉投资组合中主力状态不好的个股，在盘面资金回流时，追进主力建仓明显的新庄股。经过若干个周期后，您所持有的投资组合将是市场上最好的龙头股。依照当前天狼50的选股能力，不会有任何一只龙头股隐身，也不会误判偶然上涨的股票为龙头。而使用盘面资金动态增减仓，就算后市不灵了，也不会满仓套死。为了避免过度操作，我们把资金分成10份，无论增仓还是减仓，每天最多动两份，通常每天只买入或卖出一只股票。如果大盘熄火，则5-10个交易日后，将进入空仓状态。只要盘面资金每日最高值在1500亿以上，原则上是满仓的。

    我们已经没兴趣判断后市，也懒于对个股进行逻辑分析，资金推动大盘，主力主宰个股，只要抓住这两点就够了。

    今天升级后，筛选器全面改版，在行情浏览界面，单击右下方的“筛选器”，就会跳出管理筛选器组的对话框：

 

图1

    管理筛选器界面分为左右两部分，左侧用于建立筛选条件组，右侧用于在条件组中添加条件。左侧总共有7个小功能键，功能如下：

    1、‘新建一个空的筛选条件集’
    2、‘删除当前点中的筛选条件集’
    3、‘重命名当前点中的筛选条件集’
    4、‘将当前点中的筛选条件集上移一位’
    5、‘将当前点中的筛选条件集下移一位’
    6、‘将当前点中的筛选条件集移动到列表顶端’
    7、‘将当前点中的筛选条件集移动到列表底端’。

    记不住这么多的功能键没有关系，只要将鼠标移至小功能键上方，则系统会自动给出功能键的功能提示：

图2

    右侧3个功能键分别为添加条件、删除条件和修改条件。

    下面举例说明如何使用筛选器筛股，例如我们想筛选出涨幅在0-3%之间，范式系数大于40%股价小于15元的股票，则如下操作：

    1、点击1，新建一个筛选条件集：

 
图3

    2、选中新建立的筛选集，点击3，给您的筛选集重命名：

 
图4

    3、选中筛选集，点击右侧“+”添加条件：

 
图5

    在新建条件对话框中，选择相应指标和取值范围，包含多个条件的，只要反复添加就可以了。

    4、筛选

 
图6

    筛选集中的条件都设定好后，在筛选集和条件前打上小对勾，意味着按照该筛选集的条件进行筛股，筛选管理器下方有三个选项：

    1、选择1“全部符合”，则筛选集中各条件之间是“并且”的关系，即筛选出来的股票需要符合所有条件。

    2、选择2“至少符合一项”，则筛选集中各条件之间是“或者”的关系，即股票只要符合任何一个条件，就会被筛选出来。 

    3、选择3“应用到所有”，则所有左下方显示的板块都会按照此板块的筛选条件进行筛选；如未选中‘应用到所有’，则只有此板块按照此条件进行筛选。

 
图7

    设定好条件后只要单击“确定”，就可以完成筛股了：

 
图8

    以上就是筛股器的基本使用方法，筛选条件集和右侧的条件一样，可以建立多个，并且系统会自动保存，用的时候只要将筛选集和条件前面打上小对勾就可以了，如果建立了多个筛选集，不好查找，只要在管理器下方的“search”栏中输入筛选集的关键字，就能查到相应的筛选集了。

    盘面资金      仓位

    1500亿       100%
    1400亿        90%
    1300亿        80%
    1200亿        70%
    1100亿        60%
    1000亿以下    20%

    由于盘面资金振幅很大，在操作上不要求精确，否则，盘面资金的瞬间波动就会引发操作。可以选择乐观策略：只要在一个交易日内看到1500亿就满仓，日内最高能达到1400亿就90%仓位。乐观策略适合目前的状况，我们以盘面资金日内最高值做决策依据。早间的盘面资金波动很大，可以不看，尤其是开盘后半小时。

    我个人的操作，前两天盘面资金在1300亿上下，仓位曾降到80%，我用这个机会换了两只股票。目前满仓。在操作上，为了避免仓位的巨大变化，我们通常每天最大变动量为10%的仓位水平，比如日内最高盘面资金下降到1300亿，我们也只出掉10%的仓位，下一个交易日资金还是不足，就再出10%。

    在选股上，我们只持有最明确主力状态的股票，即流变线在过去60个交易日呈现涨水状态：

 图1

    当然，7-8连阴是必须的条件。用赢富选股是非常简单的，花20分钟把所有股票翻一遍，就看7-8连阴及流变线，好股票也就10几只，谁找都能找到，无需我们推荐股票。用控盘系数也可以，我们的股票，控盘系数一定是在前期创过新高，且目前仍在60日内的高位：

图2

    总的来说，用天狼50炒股票无需专家指导，您自己就是专家。客户主要是心理层面的承受力差，这需要时间。我做了13年股票，通常连盘都懒得看，心理上早已无所谓。各位慢慢地会达到这个状态。

    赢富和L2的中线盈利模式是很简单的模式：在大盘资金充裕时持有前期主力加仓的庄股。有些客户把投资想得复杂了，以为这样简单的东西不是盈利模式。然而在我们自己的实践中，这样做就是最好的。这次大盘反弹，给我们所有朋友一个机会，只要我们今后照着这个法子做，将永远不会再出现重大投资失误，财富也将持续增长。

    用天狼50炒股最好不要预测后市，而应该根据资金和主力的状况作出正确反应。后市是不可预测的，这也是我们不做股评的原因。我以为，客户需要股评，是寻求心理上的“踏实”，但对于投资，心理踏实是没有意义的。

    好股票大约有10个，自己去找，找出来贴在我的帖子后面。我相信您的股票和我的至少80%是一样的。

    我们之前的文章中谈到过，通过分类账户统计和区间账户分档统计可以确定，市场的下跌缘于基金等机构的出货和大小非的解禁所带来的雪崩效应，我们已经找到了做空的主体，但是在最近的研究中发现，通过席位数据,我们有幸发现了这个做空主体当中的真正总司令。这是一家机构的席位－－u21549,该席位在1月初曾经大规模减持不少于10只的权重股，并且在随后的行情当中陆续的继续减仓，我们把权重前几名的股票展示一下，大家就可以一目了然了。

    中国石油：

    该股上市当天，u21549席位就套现了36亿多,成为该股的第一大空头，如果追踪该席位的话，可以发现在随后的行情中,该席位还有过陆续的减仓。

    中国神华：

    神华在上市初的连续涨停中,通过席位就可以发现u21549出现在净卖出前10名当中，但是当初的套现额并不是特别大，该股在今年1月15日u21549当天套现9个亿，并且在随后的4天当中连续套现,每天的套现额都不少于4个亿,逃在了大跌的前夜。

    工商银行：

    1月10日,u21549在工行上大举套现，并且从下边的席位追踪上可以看到，该股在10日随后的交易日当中连续减仓工行，同样逃在了大盘的顶部。

    中国人寿：

    1月10日，u21549在人寿上套现3个亿，并且在随后的交易日当中连续的减仓。

    不一一举例了,权重股前10名当中，除了平安，在大盘大跌前几乎都可以发现u21549出现在净卖出席位当中，由此得到的论据是:该机构能够同时拥有权重股如此多的数量不是一般的基金或者机构能够做得到的，应该是这个市场中顶级的机构，并且该机构的操作非常精准，由权重股的操作可以看到，该机构的集中减仓发生在1月10日至1月17日,这恰好是大盘脱离头部的时候,在那几个交易日当中，该机构只要出现在权重股的卖出席位当中,其卖出额都排进了前三名并且常常是老大，也就是说，权重股的下跌破位，大都跟该机构有关，结论也就非常清楚了：u21549就是空军司令。

    以上的分析大家应该清楚的知道一点，虽然我们并不是知道u21549是谁,但是追踪u21549对我们的决策是有帮助的，该席位的集中操作可以影响市场的走向,因此我们需要密切关注该席位的动向。很多朋友靠打听消息了解大盘和个股，事后证明往往是子虚乌有，u21549已经用行动为我们展示了一次完美的逃顶动作，相信它以后还会为我们提供更多的“消息”，让我们拭目以待,看看它给我们的下一个“消息”是否还是如此完美……

    一、4月11日盘面资金全天走势图：

图1

    承接周五走势，今天周一上午盘面资金情况：

图2

    总结4月1日盘面资金对上证指数的惯性影响：

图3

 下图是4月1日的盘面资金不到1000亿，第2天的4月2日指数全天呈弱势。

图4

 观察4月2日，大盘继续走低的当天资金情况：

图5

    沪指在止跌一刻，4月3日10：30前，出现资金走势上升到1000亿，全天呈现反弹走势

图6

    总之，通过盘面资金可以通过市场买卖双方参与热情程度的反应，进行决策，历数2007年和今年的几次变盘，盘面资金反应相对敏感。

    以上是看大盘做个股的第一步，供狼友们互相交流和补充，完善操作模式。